I. Executive Market Overview
Operating in a stable economy with 7.80% GDP growth and a 58.2 Services PMI, the Delhi-NCR office market exhibits strong fundamentals[cite: 1, 2]. The region recorded a gross leasing volume of 2.8 million sq. ft. in Q1 2026, a 36% q-o-q increase[cite: 2]. Net absorption hit 1.51 million sq. ft.[cite: 2]. Deals over 100,000 sq. ft. dominated, capturing 48% of the activity[cite: 1]. Demand was driven primarily by flexible workspace operators (27%), and importantly, all Q1 flex deals were fresh space take-ups, underscoring robust market confidence[cite: 1, 2].
II. Submarket Dynamics & Key Metrics
Gurugram captured 60% of leasing, followed by Noida at 37%[cite: 2]. The stock-weighted average rent is INR 92 per sq. ft. per month (up 6-9% y-o-y)[cite: 2]. Submarket variations highlight significant concentration in key areas.
| Micro-Market |
Vacancy Rate (%) |
Rent (INR/sq.ft./month) |
Key Highlight (Q1 2026) |
| Gurugram CBD |
5.7%[cite: 1] |
110 - 230[cite: 1] |
Outperformed with 12-15% y-o-y rent growth[cite: 2] |
| Cyber City |
1.4%[cite: 2] |
140 (Average)[cite: 2] |
Lowest vacancy in the entire NCR region[cite: 2] |
| Noida Expressway |
19.9%[cite: 1] |
55 - 110[cite: 1] |
Most active corridor; generated 24% of Gross Leasing[cite: 2] |
| Aerocity (DIAL) |
22.8% - 49.0%[cite: 1, 2] |
235 - 260[cite: 1] |
Added 1.61M sq. ft. of new supply via Bharti Worldmark[cite: 2] |
| Noida CBD |
4.0%[cite: 1] |
75 - 135[cite: 1] |
Extremely tight inventory constraints[cite: 1] |
Significant tenant moves included Smartworks (320,000 sq. ft.), Eternal Limited (278,249 sq. ft.), and KPMG (118,000 sq. ft.)[cite: 1, 2].
III. Future Outlook & Supply Pipeline
Global Capability Centres (GCC) registered 0.9 million sq. ft. in leasing, jumping 2.8x y-o-y[cite: 2]. The estimated gross absorption for 2026 is projected at 14.5 million sq. ft.[cite: 1]. Anticipated new supply for 2026 sits at 20.3 million sq. ft., heavily weighted towards Non-IT (52%) and IT-Non SEZ (46%) developments[cite: 1]. Long-term stability is expected as Noida and Gurugram Others plan to add ~13.5 million sq. ft. of stock collectively by 2028[cite: 2].
Cite 1: Savills Research, Market in Minutes: Delhi-NCR Market Snapshot, Office India - Q1/2026
Cite 2: Cushman & Wakefield, MarketBeat: Delhi NCR Office Q1 2026
I. 시장 개요 요약
7.80%의 경제 성장률과 58.2의 서비스 PMI를 바탕으로 델리-NCR 오피스 시장은 안정적인 호조를 보이고 있습니다[cite: 1, 2]. 2026년 1분기 총 임대 면적은 280만 평방피트로 전 분기 대비 36% 증가했으며, 순 흡수 면적은 151만 평방피트를 기록했습니다[cite: 2]. 10만 평방피트 이상의 대형 계약이 전체 거래의 48%를 차지했습니다[cite: 1]. 특히 수요의 27%를 차지한 유연한 업무 공간(코워킹) 임대 건이 100% 신규 입주(Fresh take-up)로 파악되어 기업들의 확고한 시장 신뢰를 방증했습니다[cite: 1, 2].
II. 하위 시장 동향 및 주요 지표
지역별로는 구루그람이 전체 임대의 60%, 노이다가 37%를 차지했습니다[cite: 2]. 시장 평균 임대료는 평방피트당 92루피로 전년 대비 6~9% 상승했습니다[cite: 2]. 세부 지역별 지표는 다음과 같습니다.
| 마이크로 마켓 |
공실률 (%) |
임대료 (INR/sq.ft./month) |
1분기 주요 특징 |
| 구루그람 CBD |
5.7%[cite: 1] |
110 - 230[cite: 1] |
전년 대비 12-15%의 독보적인 임대료 상승률 기록[cite: 2] |
| 사이버 시티 |
1.4%[cite: 2] |
140 (평균)[cite: 2] |
NCR 전 지역 통틀어 가장 낮은 최저 공실률[cite: 2] |
| 노이다 익스프레스웨이 |
19.9%[cite: 1] |
55 - 110[cite: 1] |
총 임대 면적의 24%를 점유한 가장 활발한 구역[cite: 2] |
| 에어로시티 (DIAL) |
22.8% - 49.0%[cite: 1, 2] |
235 - 260[cite: 1] |
Bharti Worldmark 완공으로 161만 평방피트 신규 공급[cite: 2] |
| 노이다 CBD |
4.0%[cite: 1] |
75 - 135[cite: 1] |
매우 타이트한 재고 상태 유지[cite: 1] |
주요 대형 임대 계약으로는 Smartworks(32만 평방피트), Eternal Limited(27.8만 평방피트), KPMG(11.8만 평방피트) 등이 시장 활동을 견인했습니다[cite: 1, 2].
III. 향후 전망 및 공급 파이프라인
글로벌 역량 센터(GCC) 임대 면적은 1분기에 90만 평방피트를 기록해 전년 동기 대비 무려 2.8배 증가했습니다[cite: 2]. 2026년 연간 예상 흡수 면적은 1,450만 평방피트입니다[cite: 1]. 2026년 내에 총 2,030만 평방피트의 신규 공급이 예정되어 있으며, 비-IT(52%) 및 IT-Non SEZ(46%) 위주로 구성됩니다[cite: 1]. 2028년까지 노이다와 구루그람 외곽 지역에만 1,350만 평방피트 이상의 거대한 파이프라인이 잡혀 있어 장기적인 시장 균형이 유지될 전망입니다[cite: 2].
Cite 1: Savills Research, Market in Minutes: Delhi-NCR Market Snapshot, Office India - Q1/2026
Cite 2: Cushman & Wakefield, MarketBeat: Delhi NCR Office Q1 2026
